Банк Японии по закону 1888 получил право осуществлять фидуциарные (необеспеченную) банкнотную эмиссию, однако золотой стандарт введен в Японии лишь в 1897 г.
В течение Первой мировой войны и в последующие годы (1914-1920) денежная масса в обращении Японии увеличилось в 3 раза, что обусловило инфляцию и обесценивание иены на 64%.
После временной стабилизации денежного обращения инфляция возобновилась в связи с мировым экономическим кризисом 1929-1933 гг и агрессией Японии (захват Маньчжурии в 1931 г., агрессивные акции в Китае, подготовка к Второй мировой войны). С отменой золотого стандарта в 1931 г. денежная масса в обращении в 1937 г. увеличилась в 1,6 раза, а оптовые цены - на 68%.
С началом японской агрессии в Китае в 1937 г. и до конца Второй мировой войны инфляция в Японии усилилась. Реальная заработная плата японских рабочих в 1945 г. составляла 41,2% уровня 1934-1936 гг.
Эмиссионное законодательство, принятое в послевоенный период, предусматривало фискальные ограничения выпуска банкнот. Чтобы избежать бюджетного финансирования за счет печатания денег, правительство пересматривает лимиты эмиссии. Денежную эмиссию регулируют не посредством ограничения, а внедрением политики денежно-кредитного регулирования инвестиций, валютных курсов и международных расчетов.
