Вместо того чтобы расплачиваться за ткань долларами, американский импортер может обменять 500 дол. на золото, переслать его в Великобританию и превратить в 100 ф. ст. Пересылка золота в Великобританию является более дешевым, пока стоимость фунта стерлингов превышает 5 дол. (С добавлением небольшой суммы для оплаты расходов, связанных с перевозкой золота).
Увеличение цены фунта ведет к росту валютных резервов (золота) Великобритании и равнозначных потерь США. Поскольку изменение во владении страной валютными резервами (золотом) ведет к соответствующему изменению в денежной массе, то перемещение золота из США в Великобританию вызывает увеличение его денежной массы, тогда как денежная масса США уменьшается. Итак, вследствие увеличения предложения денег в Великобритании уровень цен в этой стране повышается, а снижение предложения денег в США уменьшает там уровень цен. Увеличение уровня цен в Великобритании по сравнению с уровнем цен в США вызывает обесценивание фунта стерлингов. Этот процесс продлится до тех пор, пока стоимость фунта не вернется до уровня ниже, чем 5 дол. за фунт.
Обесценение фунта и уменьшения его стоимости до уровня ниже 5 дол., Наоборот, стимулирует перемещение золота из Великобритании в США. Такие перемещения золота увеличивают предложение денег в США и уменьшают предложение денег в Великобритании, заставляют фунт дорожать до 5 дол.
