Пример. Если капитал вкладывается в реальное золото, то в случае цене 250 дол. за унцию на 25 тыс. дол. можно купить 100 унций металла. Для удвоения капитала нужно, чтобы цена на золото (по наличным сделкам) повысилась вдвое - до 500 долл. за унцию. В этом случае "рычага" нет. Но при цене золота в определенный будущий период 250 дол. за унцию для того чтобы купить стандартную партию в размере 100 унций (один контракт), инвестору достаточно внести своему брокеру 900 долл. Эту маржу брокер передает бирже. Имея 25 тыс. дол., Инвестор может купить около ЗО партий (25000/900), то есть примерно 3000 унций. Если цена за унцию золота повысится всего на 9 долл. (До 259 долл.)., То спекулянт, продавая золото по этой цене, на каждом контракте "зарабатывает" 900 долл., А следовательно, удваивает вложенный капитал. В результате незначительного повышения цен его капитал увеличивается с 25 до 50 тыс. дол.
В случае снижения цены до 241 дол. за унцию спекулянт теряет маржу. Если он хочет сохранить контракт, рассчитывая на повышение цен, ему придется внести дополнительную маржу, что увеличивает риск потери. В основном инвесторы стараются заранее ограничить потери, давая указания брокеру, по которой низкой ценой купленное на определенный срок золото нужно продать.
Итак, подавляющее большинство сделок ликвидируется досрочно. При этом либо получают прибыль, или выходят из игры, ограничивая потери. При более-менее нормальных рыночных обстоятельств ликвидируется почти 99% контрактов. В связи с усовершенствованием биржевого механизма является тенденция к повышению доли сохранившихся соглашений.
