Страны, которые пытались в такой ситуации сохранить конвертируемость бумажных денег на золото, быстро теряли свой золотой стандарт. В результате крушения золотого стандарта и прекращения размена бумажных денег на золото вполне закономерно возникла проблема о роли золота: остается оно товаром в денежном обращении? Сторонники традиционного подхода положительно оценивали позицию, согласно которой золото по-прежнему, является денежным товаром, основой денежной системы, выполняет функцию меры стоимости, а бумажные деньги остаются знаками золота. Современные денежные системы основаны на бумажной валюте. Бумажные деньги являются лишь знаком золота, а золото и дальше играет роль всеобщего эквивалента.
Наряду с утверждением, что ничего не изменилось, отдельные авторы считают, что изменения произошли: золото стало обычным товаром и потеряло роль всеобщего эквивалента. Но тогда возникает вопрос: как современные бумажные деньги, не имея внутренней стоимости, могут выполнять роль всеобщего эквивалента? Предлагаются различные варианты решения этого вопроса. Это и возвращение к развернутой формы стоимости, когда стоимость бумажных денег определялась стоимостью товаров, и рассмотрение кредитных денег как монопольного товара, а также выдвижение на роль всеобщего эквивалента стоимости рабочей силы.
Длительное господство системы золотого стандарта и ее детальная разработка в экономической теории привели к тому, что классическая теория денег вошла в учебной литературы, в сознание людей и поэтому ее положения кажутся незыблемыми, неизменными. Однако исторический опыт показал, что золотогрошова система, как и все в обществе, исторически переходная.
